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恒大成功引战300亿 年销售超5000亿巨无霸房企将诞生

株洲新闻网1月3日讯(记者 刘苏宁)恒大为重组深深房引入300亿战投的筹备已经完成,回A进程又迈出关键一步。

1月2日,中国恒大(3333.HK)发布公告,公司全资附属公司凯隆置业及恒大地产已于2016年12月30日与投资者订立投资协议,投资者将出资300亿元获恒大地产经扩大后股权的13.16%。增资完成后,恒大地产将由凯隆置业持有约86.84%权益。

公告披露,本次恒大引入的首批投资者共八家,其中中信聚恒、广田投资、华建控股三家各认购50亿元,中融投资、山东高速集团、睿灿投资、美投投资、广东唯美等5家认购30亿元。

中国恒大在公告中明显指出,“恒大自开展引战工作以来,市场反应热烈”。而这主要基于恒大给出的超高业绩承诺,根据投资协议,恒大地产承诺2017-2019年度净利润分别不得少于243亿元、308亿元及337亿元。

另据中国恒大2016年10月3日公告, 除了上述承诺的净利润以外,恒大还披露了2017年至2019年预期销售额分别约为4500亿元、5000亿元、5500亿元,营业额分别约为2800亿元、3480亿元、3800亿元。

超高业绩承诺有依据

中指院最新统计数据显示,恒大2016年已实现销售额3810亿元,较2015年的2013.4亿元增长近9成,居行业首位。

尽管业绩表现不俗,但市场对恒大未来能否如过往保持高增长仍存在怀疑,毕竟从2016年下半年以来调控政策密集出台,楼市整体呈现不明朗趋势,对房企业绩增长也将带来挑战。

不过,参考过往平均增长水平,考虑到受市场因素影响,恒大未来三年的业绩预测,无论是销售额、营业额还是净利润,均稍显保守。

从销售额来看,记者整理恒大历年业绩数据发现,自2009年上市至2016年,恒大销售额从303亿增长至3810亿,年均复合增长率高达43.6%。但以2016年3810亿元销售额为基准,恒大2017-2019年预期销售额年平均增幅约为13%,远低于历史增速。

营业额方面,恒大历年年报数据显示,2009年至2015年,恒大营业额从57.2亿元增至1331.3亿元,年复合增长率达69%。

由于房地产从销售到交楼存在时间差,当年销售额一般于次年计入营业额。据恒大年报数据计算,平均交楼率达78%。截至2016年底,恒大销售额已达3810亿元,按此测算,恒大2017年营业额将达到2922亿元,高于目前预测的2800亿元,换言之,恒大2017年的营业额已锁定。而2018年、2019年营业额平均增长率约为16.5%,也远低于过往年复合增长率69%。

至于净利润方面,根据恒大历年年报数据,其2009年至2015年核心业务利润从2.9亿元增至110亿元,平均核心净利润率约10.45%。在2017年营业额已经锁定的前提下,按照过往平均核心净利润率测算,同年所预期的243亿元净利润也已锁定。

另据预测的未来三年净利润及营业额推算,恒大2017-2019年平均核心净利率约为8.8%,同样较历史平均核心净利润率10.45%要低。

“综上来看,恒大未来三年业绩目标应当能轻松完成。甚至可不妨大胆假设,若其能维持原来的增长幅度,预期其有望提前实现5000亿的销售目标,成为国内首个踏入五千亿阵营的房企。”分析人士直言。

市场占比仍有提升空间

恒大2016年半年报显示,截至2016年上半年,其土储量已达到1.86亿平方米,庞大的项目储备量也成为恒大业绩未来快速增长的有力支撑。

近年来,恒大也在不断加大并购动作,据公告显示,仅2015年,恒大就并购新世界、华人置业等港资巨头15个超大型项目及在深圳获得22个旧改项目。据恒大2016年中报披露,深圳土地未来将给恒大带来的货值就高达约4000亿。

随着业绩的不断提升,恒大的市场占比也呈逐年快速增长趋势。

根据国家统计局最新数据,2016年前11月商品房成交金额已达到10.25亿,历史首次突破10万亿大关。换言之,恒大至今市场占有率已高达3.8%,位列行业第一。与此同时,中国前十强房企市场份额也已从2010年的10%升至2016年的20%。

分析人士指出,目前我国房地产市场已趋饱和,销售规模维持在10万亿水平,而根据恒大5000亿的年销售预期,其市场份额将上升至5%。

“事实上,与其它市场成熟的国家相比,目前我国大型房企的市场占有率还处在较低水平,随着未来产业集中度不断增加,市场整合机会的增多,‘强者恒强’的格局也更为明显,预计类似恒大、万科、碧桂园这样的巨无霸房企,未来的市场份额还将有进一步提升。”分析人士指出。

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责任编辑:刘苏宁
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